凭藉着对赌，秉合投资一跃成为东方财富的第二大股东，但陈秉志并没有死拿股权，而是在2009年末，市场发酵IP0重启后，就迫不及待地找人变现，最终持股比例回落至第四大股东位置。
至于熊向东，他是一级投资市场的资深玩家，1994年就加入IDG华国基金，逐步晋升为投资总监，成为华国最早一批V投资人。
他之所以投资东方财富，同样是被五年IP0上市的宏大叙事打动。
短短三天不到，东方财富就召开了五次股东会议。
第一次股权置换股东会议，由徐豪坚决反对草草收场。
第二次股权置换股东会议，徐豪、开元投资和詹颖珏提出70亿华国币估值置换，并让沈俊电话联系许芷柔协商，结果自然被拒绝，又再次草草收场。
第三次股权置换股东会议，阿里巴巴蔡崇信直接表态，50亿华国币已经是天价，但遭到了徐豪、开元投资和詹颖珏否定，熊向东和秉合投资代表华佑祺没有表态，又一次告吹。
第四次股权置换股东会议，沈俊直接给出最后期限，这也是财研网给出的最后期限，那就是3月14号星期天前必须给出结果，收购置换价格也从50亿降至45亿华国币。
在第四次会议后，秉合投资和熊向东明显急了，开始倒向「置换派」，徐豪、开元投资和詹颖珏三家「反对派」看着砍掉5亿的估算置换资金，心里也是肉疼，默默把70亿的收购资金预期降至60亿华国币。
当第五次股权置换股东会议召开，秉合投资坐不住了，陈秉志亲自前来拍板，必须要股权置换。
阿里巴巴的马芸也临时参加会议，说服了熊向东，自此，东方财富的「观望派」全部倒向了「置换派」，而「反对派」的徐豪、开元投资和詹颖珏也只能顺从。
马芸这位商业大佬都出来了，谁敢不给他三分薄面？
另外财研网也不是干等，F0周受资提出每过一天，整体交易对价就相应扣减1亿元，理由很简单，东方财富的用户正持续流失，公司价值每天都在缩水。
3月13号，星期六。
东方财富总部楼。
会议室。
办公室门被轻轻推开，许芷柔一身干练正装，带着三名持文件、笔记本的专业人员稳步走入，气场沉稳专业，自带资本方的压迫感。
F周受资也没有缺席，他的压轴出场，让会议室里的马芸、陈秉志、熊向东和沈俊等东方财富股东不约而同地把目光落在他身上，暗自打量着这位张扬特意从港岛招揽而来的顶尖财务精英。
——
双方落座，没有多余寒暄，许芷柔率先翻开手中的估值底稿，直视沈俊道：「沈总，我们开门见山，股权置换的核心是双方公充估值对等置换，不溢价、不压价，只按当下真实资产价值核算。」
「我方认可东方财富的核心价值，800万左右的日活用户、成熟的大众财经内容体系、完整的民用数据埠、多年积累的行业知名度与用户口碑。」
「但同时，我们也要正视你们的资产短板，业务单一、无核心金融牌照、用户持续净流出、增长曲线彻底走平，属于存量价值稳定、增量价值归零的资产。」
一番客观直白的剖析，没有任何修饰客套，精准戳中东方财富所有痛点。
沈俊面色平静，早已接受现实，缓缓开口道：「许总说得没错，我们不回避短板，但也请正视我们的底盘价值。」
「目前整个网际网路大众财经赛道，我们依旧是头部梯队，用户基数、品牌认知、内容沉淀，都是财研网快速下沉、抢占散户市场最缺的核心资源。」
「财研网主打高端机构圈层，缺少海量大众用户底盘，我们的并入，能直接补齐你们的用户短板，让你们从单一高端平台，变成大众流量加高端投研的全维度财经巨头。」
「所以在估值上，我方坚持50亿公允估值，这不是漫天要价，是我们实打实的存量资产价值底线。」
也就在这时，周受资微笑开口道：「50亿这个价格太高了，沈总是3月8号到财研网找许总谈股权置换，现在已经是13号，在这5天时间里，我们并不知道东方财富的用户流出多少，在3月10号我就提出，每等待一天，东方财富的收购估值就会降低1亿，现在我方只能出40亿。」
「40亿就太低了吧？」徐豪立马表达不满，计算道：「5天时间砍10亿，哪有你们这样砍价的？」
「咳咳」
马芸干咳两声，也开口表态道：「我既有东方财富的股权，也有财研网的股权，按理来讲，我是不应该发言的，但5天10亿就太多了，我们折中一下，45亿华国币？」
「是啊，5天10亿华国币太夸张了，简直堪称屠龙刀。」沈俊带着调侃意味接话的同时，看向周受资道：「周总就不要开玩笑了，以后说不定都是一家人，哈哈。」
「我其实没开玩笑。」周受资神色依旧，从容对答道：「这几天我和许总也有多次商议，另外张总那边也汇报过股权置换进度。」
「无论是许总——」
说到这，周受资看了一眼许芷柔，然后又看向沈俊道：「还是远在深城的张总，他们对这场收购都定性为花钱买流量。」
「马总。」
周受资看向马芸，微笑询问道：「阿里巴巴是头部购物网站，你们会花40亿打GG吗？」
被提问的马芸露出微笑，他已经明白周受资的攻势逻辑，对方是想用「营销开支」去模糊收购属性。
40亿用来收购扩张，这在资本市场非常常见。
