第466章 全球路演定价，张扬远赴印度新德里
路演，这是上市前的一次市场摸价，目的是为了避免上市破发。
一般来说，路演分为预路演和正式路演。
预路演也叫初步询价期，是正式路演前的估值测试环节，由承销商的行业分析师带队，不安排公司核心管理层出场，面向核心机构投资者的小范围沟通。
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正式路演则是企业高层或创始人依据预路演的初步询价，面向全球投资机构询价，承销商也会正式公布发行价格区间，同步开启全球薄记。
这里值得一提的是，港股和A股上市规则不同，港股上市的股票数量和价格确定是依据总估值反推，而A股上市则是根据净资产、发行市盈率与募投项目资金需求推算。
A股企业上市前，公司会完成股份制改造，也就是俗称的股改。
股改会把经审计的净资产按一定比例折为股份，每股面值通常为1元华国币，折股后的股份总数就是发行前总股本，对应公司的注册资本，再通过市盈率和项目资金确定最终发行价。
港股比较简单粗暴，用大白话来讲就是，你直接告诉市场自己的公司能值多少钱，然后市场一众机构去评估值不值这么多钱。
如果绝大部分机构说值，那么你就可以根据相应总值，自行确定股票数量和发行价。
如果机构说不值，就得降低企业预估价，直到市场说没问题。
就拿财研网举例，现在内地30家权威机构给财研网的估值是900亿到1300亿华国币，换算成港币就是1032亿港元到1492亿港元，取中间数就是1262亿港元。
财研网要上市，就可以向市场喊出1262亿港元的总市值。
市场机构接受，那财研网就可以进入下一步，商议股票持仓者以机构为主还是以散户为主。
如果是机构偏多，股价可以往中高位去定，比如说30港元/股，那么总股票数量则为42.06666667亿股。
这里值得注意的是，港股1手的数量是公司决定，常见的是100股、200股或者500股，而A股一手对应的股票数量基本为100股。
如果财研网设置1手100股，那么投资门槛就是3000港元起。
要是散户画像居多，发行价就可以下调至10港元/股，总股本数量则会变成126.2亿股，投资一手的门槛也从3000港元降到了1000港元。
要是绝大部分机构不接受财研网1262亿港元的总市值，财研网就必须重新「喊价」。
比如把上市发行的期望市值调整为1100亿港元，要是机构还是觉得不值，那就只能再报价格，直到绝大部分机构说可以。
上市路演的本质，其实就是向全球机构证明，为什么公司值这个价钱，再通过机构反馈，实时调整最终的发行总市值。
当然了，港股主要参与者是亚洲资本，路演一般来说，只会集中在日韩新等亚洲发达国家的机构，不会跑到欧美国家去路演询价。
另外港岛就有高盛、摩根史坦利、花旗等国际机构的分部，直接问港岛分部，比直接去欧美路演更快捷，也能更准确地了解定价。
新加坡，淡马锡总部。
会议室内，周受资穿着深灰色定制西装，领口别着极简的银色领带夹，气质不凡，身侧则是坐着两位承销团的董事经理。
淡马锡出席这场路演会议的是E何晶，以及淡马锡的几位资深分析师和董事，他们早就对财研网产生浓厚兴趣，也大致认可目前的市场估值。
周受资没有多余的寒暄，径直走到投影幕前，开口是标准的英式发音，语速平稳，没有一句客套：「各位上午好，我是财研网F周受资，今天我不会花时间讲行业常识，只回答三个市场最关心的问题。」
「1，财研网为什么值千亿港元？
「2，为什么现在是最好的入场时点？
——
「3，机构能拿到多少份额？」
三个问题抛出，淡马锡控股的分析师和几位董事，包括E何晶都微微颔首，表示这三个问题的确是他们最关心的。
其实周受资来新加坡路演，无非就是按流程走个过场，因为整个东南亚早就被张扬跑通。
东南亚的机构不懂财研网，但它们都懂张扬，特别是张扬拿下万科集团，名声大噪以后，无数东南亚机构都在衡量张扬的附加价值。
一句话总结就是：有张扬在的财研网，那它值千亿港元市值，如果张扬会在财研网上市后退出，那财研网就不值千亿港元市值。
