「真是危言耸听，如果jker他敢来做空，我一定让他光着屁股离开。」
奥利·佩卡·卡拉斯沃说话时，打开了一份文件，上面有诺基亚一季报的一些重要数据。
营业利润4.88亿欧元，去年同期仅0.55亿欧元，同比暴增787%。
净利润3.49亿欧元，同比大涨186%，经营现金流单季10亿欧元，季末现金及高流动性资产97亿欧元。
诺基亚E奥利·佩卡·卡拉斯沃自信满满，他并不认为张扬能像「击沉」安赛乐米塔尔集团、菲亚特集团和家乐福集团那样「击沉」诺基亚。
华国港岛。
德银贵宾室。
张扬还在埋头建仓，今天他的操盘目标是持有20亿美元诺基亚的口做空仓位。
因为没有读心术，他并不知道阿达兰·加拉古兹卢正顶着暴露违规查看客户帐户的风险，也要向奥利·佩卡·卡拉斯沃告知诺基亚被盯上的情报。
20亿美元的口做空仓位，自然不可能全部通过借券实现。
美股是极度成熟的交易市场，除了现货交易外，还有期权合约交易，这是开高杠杆的最暴力途径。
在美股市场，一张诺基亚期权合约等于100股诺基亚ADR股票。
另外，美式期权不同于欧式期权，它在到期日前任意交易日都可以平仓行权，不用等到最后一天交割。
由于市场普遍看好诺基亚一季报的业绩会回暖，它行权价14美元的虚值看跌期权权利金只需要17美元。
如果行权价是13美元的诺基亚虚值看跌期权，买入权利金则下降到12美元/张。
目前诺基亚股价是15美元，一张虚值看跌期权合约等于100股，也就是说，仅用12美元就能撬动1500美元的做空口金额。
这时候可能有人要问，什么是虚值看跌期权？
虚值看跌期权是指股票现价大于行权价的期权，比如现在诺基亚的股价是15美元，期权合约行权价是14美元，此时立刻行权会亏钱，这种没有内在价值的合约就叫做虚值看跌期权。
既然虚值期权合约没有内在价值，投资者该如何获利？
在期权合约到期之前，它就和股票一样，可以在市场交易买卖。
举个例子，你在诺基亚ADR股价15美元时，以12美元/张的价格，买入2万张13美元行权价的期权合约。
当诺基亚股价下跌，比如跌到14美元，股票现价离期权合约的行权价越近，合约的权利金交易价格就会升高，比如权利金涨到了30美元/张，那么你就可以选择用30美元的价格，把2万张13美元行权价的虚值看跌期权卖给其他投资者，你净赚18美元/张的差价离场。
还有一种情况，如果诺基亚ADR股票价格跌破13美元，虚值看跌期权合约转实值看跌期权合约，合约本身就产生了内在价值。
又比如股价跌到了10美元，一张13美元看跌期权合约的内在价值就开到了300美元，因为一张期权合约就等于100股，这时候交割兑现，扣除12美元的权利金后，你每张合约净获利288美元。
不过。
这是合约内在价值净获利。
实际情况是，如乘15美元股票现价跌到10美元，13美元行权价的看跌期权合约交易价值会远超过300美元，可能要到350美元以上，博弈股价跌到更低的位置。
这里值得一提的是，期权合约的权利金并非一成不变。
假设市甩资金大幅买入诺基亚的看跌期权，交易相关期权所需要的权利金也会同步上升。
比如有1000个人买入，12美元的权利金可能会涨到丞十美元，另外如乘风险太高，没有相应对手盘，市甩也会暂停相应企业的期权交易。
既然要做空诺基亚获利，张扬肯定要利益最大企，所以他选择的是中期虚值期权。
期权合约分短、中、长期，短期往往只有丞星期，中期则是三个月，长期则是半年以上，时间跨度越长，合约所需要的权利金越贵。
目前正是诺基亚的财报披露窗口期，由于不少机构看好诺基亚的财报指引和营收回暖，现在的诺基亚虚值看跌期权已经数次下调权利金，目的是为了吸引对手盘进入。
当前市甩正在交易的13美元行权价的短期诺基亚虚值看跌期权仅需要10美元/张，相当于0.1美元/股，中期虚值期权合约则是12美元/张，长期则开到15美元/张。
随着张扬在市甩扫货诺基亚13美元的中期虚值看跌期权，所需要的权利金也在快速上涨。
12.2美元。
12.5美元。
12.7美元。
13美元。
中期虚值期权虽然比短期虚值期权贵一些，但交易时间有三个多月，风险相对可控，并且由于是美式期权，在三个月内随时可以晚仓。
当时间开到凌晨3点，一张诺基亚13美元的中期虚值看跌期权所需要的权利金已经买到14.1美元，张扬目前共持有153万张诺基亚13美元中期虚值看跌期权合约。
按照每张1500美元算，其资金口已经开到了22.95亿美元，反观张扬投入的本金还不到2000万美元。
然而，哪怕权利金已经涨到14美元，甚至说超出了今日操盘目标，张扬依旧没有停止买入，依旧在市场疯狂扫货。
期权合约市甩机构居多，张扬的扫货行为也各大机构交易员尽收眼底，同时一些期权做市商也注意到张扬近乎疯狂的拉介杆操作。
当一些机构调出张扬的交割单，有人瞬间不淡定了，其中就包括刚刚收到风声的诺基亚E奥利·佩卡·卡拉斯沃。
只见他忍不痕连番确认道：「今天可不是愚人节，jker用期权合约拉了20多亿美元的看空敞口？伙计你真没有开玩笑吗？」
电话那头的人沉默半秒，语气认真道：「奥利先生，艺真没和你开玩笑，你们公司真盯上了，艺估计他的下一期咨雷视频就是诺基亚！」
（还有耶）
