Kauppalehi财经论坛，这是芬兰股民第一聚集地，背靠芬兰最大商业财经报社《卡乌帕莱赫蒂》，是赫尔辛基交易所散户、小资投资者、上班族股民唯一日常交流平台，全网流量碾压所有小众社区，诺基亚相关内容是论坛常年置顶热帖区。
不同于A股散户喜爱投机，绝大多数芬兰散户都是长线股息投资者，因此他们习惯重仓诺基亚、Frum、爱立信本土蓝筹，靠分红理财，短线投机者极少。
此外，芬兰股民普遍有极强本土企业情怀，把诺基亚视作芬兰国家名片，骨子里极度看多，不信任外来空头资本。
在美股收盘后，一位名为「莉萨·马蒂拉」的芬兰散户，在Kauppalehi财经论坛发表了一条标题为「诺基亚已经被期权空头盯上」的帖子。
点进帖子，映入眼帘的是数张诺基亚在美股期权市场的截图。
从美国时间上午10点开始，再到美国下午4点收盘，诺基亚的中期看跌期权的权利金大涨超20%，这显然是一个非常不妙的信号。
高盛集团被美国E起诉，股价才下跌12.79%，诺基亚什么事情都没被爆出来，看跌期权的权利金一天暴涨超20%，这反常的一幕，让莉萨·马蒂拉不得不发这个帖子。
而在数张期权市场图片的下方，莉萨·马蒂拉也发表了自己的看法。
[期权市场主要交易方是机构，我不清楚诺基亚内部发生了什么，但临近22号Q1财报，目前机构似乎在用脚给诺基亚的股价投票。]
帖子一经发出，不少芬兰散户直接精神抖擞，纷纷回帖。
[艾诺·瓦拉宁]：我不玩期权市场，不懂就问，看跌期权合约的权利金上涨，是否对应诺基亚股价下跌？但诺基亚的股价貌似没跌啊？
[尤霍·涅米]：期权市场的确是机构为股票价格上保险的地方，但我认为这仅仅是机构在双向押注诺基亚的Q1财报，不必惊慌。
[马蒂·莱宁]：双向押注？别自欺欺人了，哪有一天涨20%多的？这分明就是机构抢筹啊！
[奥托·科斯基宁]：别太悲观，主力资金不可能察觉不到期权盘面的异动，眼下诺基亚正股价格波澜不惊，足以说明场内大资金根本没把期权这边的炒作当回事。
对于诺基亚这家企业，芬兰散户还是很有信心的。
很多信奉价值投资的芬兰散户，他们都把全副身家押在诺基亚，试图靠着股息和复利致富。
靠股息和复利致富，这是投资的康庄大道没错，但他们却忽略了一点，那就是诺基亚正处于行业拐点时期，风险系数极大。
如果是10年前，价值投资诺基亚完全没问题。
因为2000年的诺基亚是垄断级的存在，产品线全覆盖低端入门直板、中端商务、高端轻奢机型，凭藉耐用质量、超长续航、完善线下渠道，横扫欧美、亚太、新兴市场，是2000年无可争议的手机霸主。
反观摩托罗拉，它是行业的开创者，翻盖机型是它的王牌，商务高端市场极强，但直板入门机型性价比不敌诺基亚，份额逐年被蚕食，却已是处于下坡路的巨头。
再看爱立信，瑞典通信大厂，通信基带技术顶尖，信号、硬体做工优秀，主打欧洲与企业商务采购，但民用大众终端铺货力度不如前两家。
至于三星和西门子，这时候都还只是喝汤的边缘角色。
也就是说，在2000年，诺基亚处于绝对霸主地位，没有对手。
价值投资最重要的是什么？
稳定！
稳定！
还是他妈的，稳定！
2000年的诺基亚没有对手，市场份额被其牢牢掌握在手中，这时候它就是「稳定」的代名词。
但随着时代发展，行业更迭，诺基亚就来到了十字路口。
塞班系统还是安卓系统？
功能机还是智能机？
2G技术还是3G技术？
诸如此类的抉择，像是一道道选择题摆在诺基亚面前。
有人曾说过：这个世界没有强者恒强，后来者总有机会。
后来者上位的机会，往往伴随着行业技术的快速更迭。
就好比古代乱世动荡，总能群英并起、豪杰辈出，而太平盛世尘埃落定，市场格局固化，最终盘踞舞台中央的，永远是根深蒂固的老牌门阀与资本世家。
现如今就是手机行业的乱世，苹果、三星陆续崛起，诺基亚的手机市场份额被不断蚕食，那份长达十年的「稳定」已经悄然被打破。
很多散户以为价值投资，就是寻找一家巨无霸企业买入，这个想法大错特错。
真正的价值投资，是寻找一家行业格局稳固、市场份额常年难以撼动、技术叠代节奏平缓无需疯狂烧钱内卷、凭藉扎实稳定的经营现金流，长年为股东源源不断派发股息红利的优质企业。
这里可能会有人问，这种企业真的存在吗？
不仅存在，还有很多。
就好比奥驰亚这家企业，它是1847年，由英国人菲利普·莫里斯在伦敦创立，主营手工卷烟与烟草零售。
1902年，奥驰亚正式进军美国纽约市场，成立美国分公司。
1924年推出万宝路香烟，定位女士淡烟，销量平平、毫无名气。
