只要诺基亚股价跌破13美元，这份虚值看跌期权合约就拥有了内在价值，自动转为实值看跌期权合约。
假设现在诺基亚的股价是12美元，张扬手里的虚值期权合约将自动转为实值期权合约，并且根据1张期权合约等于100股约定价值计算，每张期权合约的内在价值则为100美元，再减去13.4美元成本权利金，一张期权合约即赚86.6美元。
虚值期权合约就是一场豪赌，时间每过一天，合约的投资价值都在缩水，如果在最终交割日还未转为实值期权合约，那么虚值期权合约的整体价值将会被无情清零。
也正因如此，很多仅剩几天交割的期权合约，它们的交易价格会非常非常非常低，它们也被称为「末日期权合约」。
末日期权合约有多恐怖？
现在13美元行权价的诺基亚中期虚值看跌期权合约需要14.8美元/张，而末日看跌期权合约可能只需要0.05美元/张，甚至更低价格。
因为临近交割日，诺基亚的ADR股价还在17.49美元，距离13美元行权价有着明显距离。
想要赶在交割日前让17.49美元跌到13美元，就只能寄望于末日级别的利空事件，否则只能等待合约的整体价值清零。
要是运气好，真的发生了末日级别的利空事件，股价跌到13美元以下，比如说12美元。
按照一张末日期权合约0.05美元的价格算，只需要投入100美元，就能持有2000张末日看跌期权，合约口价值是20万股，1股获利1美元，100美元撬动20万美元交割获利。
而这就是末日期权的恐怖杠杆，不是百倍，可能是几万倍，几十万倍和几百万倍。
当然了，能通过末日期权合约获利的人寥寥无几，比中福利彩票的人还要稀缺。
至于张扬的另一个持仓，英国石油公司则卖空了3768.11万股，共计2.34亿英镑，卖出成本价是6.21英镑/股。
美股的ADR存托凭证也卖出了1.22亿美元，共计203万股，借券卖出成本是60.07美元/
股。
这里值得一提的是，美股ADR存托凭证可以自行决定换股比率，比如诺基亚是1比1，即1张美股ADR存托凭证就等于1芬兰本土股。
而英国石油公司的换股比率是1比6，单看英国本土上市股票与美股ADR存托凭证的价格，会呈现出十分悬殊的差距，但实际换算下来，二者价格其实十分接近，只有10美元左右的价差。
这10美元的价差，是不同市场资金流动性强弱造就的结果。
美股资金流动性强，可以给股票充分定价，英国股市的流动性相对较差，折价就悄然出现了，这就和港股股票折价一个道理。
华国，4月21号。
低迷两天后，A股市场迎来了反弹行情，核心催化消息有两条。
1，银监会召开金融形势会议，领导刘康明确表态，要严控土地储备贷款、房地产开发贷，实行差异化房贷政策，严格限制投机炒房行为。
2，证监会公告宣布，A股持仓帐户数量首次突破5300万户。
这两条消息乍一看，似乎没有明显的联动性，但经专家一解读，便成了：楼市资金正有序撤离，转向股市。
如果真和专家解读那般，楼市资金正转向股市，那绝对是超级利好。
因为现在A股的问题就是流动性，不仅面临着加息预期，还承受着IP0和央行收紧流动性的压力。
楼市的炒房客能在1年内，把北上广深房价炒高1倍，他们手里的资金体量肯定是极其庞大的。
要是他们进入股市炒作，不就是妥妥的增量资金！
也正因为如此，随着市场发酵，A股两大指数都迎来了强烈反弹，上证指数收在了3033.28点，涨幅是1.8%，深证成指则收在了11766.82点，涨幅为1.97%。
A股散户也不负众望，在守住3000点，并吃到一天上涨后，就已然忘记了前天的暴跌。
[菠萝吹雪]：回来了，回来了，我感觉一切都回来了，利空出尽的3000点，这是妥妥的市场底！
[教务系统的神]：一天拿下3000点，三天修复4月19号暴跌，五天闪击2009年高位，十五天，让我们重现2007年末的辉煌，6000点，我们来啦！！
[那天雨后]：这回真利空出尽了，国十条、央票什么的都落地了，现在也就只剩个加息预期，但我认为我们不会轻易加息，除非美国和欧洲那边率先加息。
[不要叫我达文西1：其实我不太明白，加息威力真有那么大吗？我把100万放银行股，每年都有三四万股息，还有股价上涨收益，定期存款的利率还不够塞牙缝的。
[条嘢大过承重墙]：这就是理财思维的差距，只有高认知的人，比如我们，才能享受更高的被动收入！
短短三天时间，A股散户纷纷好了伤疤忘了疼。
也正如那句炒股名言所说：如果你不能承受20%的回撤，怎么享受2%的大幅上涨？
很多A股散户之所以这么乐观，其实是市场认知被误导了。
在他们看来，哪怕被套山顶，只要不卖，两三年就回本了，这就会产生「股市保本」的思维定式。
股市真能保本吗？
如果被套在行情的山顶，且不补仓的情况下，两三年也很难回本，更不存在所谓的」
保本」。
炒股是高风险投资，市场认知跟不上，就很容易亏完浮盈亏本金，最后遗憾销户离场。
想要在股市获利，除了要找对风口外，还必须抛弃「保本思维」。
如果持有每年分红稳定、业绩稳定的大蓝筹股还好，要是买入概念炒作票，再持有个两三年，说不定就变成某某，甚至是退市了。
4月21号A股大涨，作为张扬「A股操盘遗产」的大华股份也正式突破400元，是目前A
