第二次创业板上市，结果正遇全球科技股寒冬，中国创业板都叫停了。
第三次纳斯达克，正好遇上东南融通财务造假事件，中概股信任危机，自身海外盈利也少，说服不了国际投资人。
也属于是上市冥灯了。
雷军叹着气摇了摇头，说起他亲自操作的上次美股上市：「我们以为纳斯达克会像追捧百度一样对待中国软体企业，却忽视了工具软体和搜索的估值鸿沟。」
陈学兵却轻笑：「之前你们的策略就不对，不要搞国产办公软体对抗微软的悲壮叙事，市场不相信这个，要上市，把你们的游戏业务操作好就足够了。」
雷军侧目：「我听说你们长征给求伯君打电话了？」
陈学兵点点头：「是老阚打的，跟求总聊了不少，我是想帮你的，正好长征也在转型上市券商业务，如果你相信我，我来给你当联合顾问，按我的思路调整，或许上市成绩会超出你们的预期。」
「你打算怎幺做？」雷军身子坐直了，一副认真求教的态度。
他是中国第一批天使投资人，但对上市过程真是.心力交瘁。
马云也挺感兴趣的，陈学兵说要进券商，不知这位投资大佬有几分本事。
陈学兵早就打算拿两个项目练练手，金山正在风口上，他也算计许久了，立马细数起整改措施：
「首先你们的业务太杂，有办公软体、杀毒软体、游戏等，投资人搞不清它到底是什幺公司，估值就给不高。
「要改变估值，就要让核心业务更突出，用现在金融圈流行的话来说，要更性感。」
「现在你们的主要收入是游戏，金山就去碰游戏股，游戏业务西山居，要单拎出来作为独立子公司融资。」
「融资？」雷军皱了皱眉：「西山居拿着《剑侠情缘》的IP，流水很好啊，我们去年光《剑网二》就赚了两个多亿！最高40万人同时在线，这是我们最大的现金奶牛啊，为什幺要融资？」
陈学兵摇了摇头：「你们现在也就只有个《剑网二》了吧？《剑网三》还在开发，想像力怎幺够？我看不如让滕讯来代理，让他们掏5000万美元入股西山居15%，五年不能退出，《剑网二》和《剑网三》未来五年代理权都给他们，你们拿20%-30%的流水分成，五年后，西山居的股权可以等价换上市主体公司股权，给他们退出渠道，滕讯用户多，正在到处找好游戏，你们提条件，他们肯定同意。」
雷军愣了：「我们就拿5000万美元，把下蛋的母鸡卖了？五年后还得给他们退出这5000万，这不等于免费送代理吗？他肯定同意，我们不同意啊！」
陈学兵叹了口气：「怎幺能这幺算？游戏伺服器、市场推广成本呢？滕讯几亿用户，想像空间不比你们自运营大多了？一倍销量，成本25%，拿75%利润，和五倍销量拿25%纯利润，哪个多？市场看到你们的游戏子公司有滕讯参股，也会更认可你们，战略协同溢价起码上浮20%，何况剑网IP在你们手里，滕讯把IP运营得更知名了，你们的硬资产才有更高的价位，也能让你们的游戏板块更醒目。」
雷军砸了咂嘴，算是认同这个道理，但是十分不甘：「我们金山的办公软体可是能和微软抢市场的，政府使用者认同度都很高，金山杀毒也算头部软体吧，就没有溢价成分？非要全力碰这个游戏股？」
「看来你是没怎幺炒过股，要做龙头股，需要清晰的辨识度。」陈学兵沉吟了一下，看了看马云，「老马，史玉柱的巨人网络很快要去美国上市了，前期分销做得挺好的，你知道这个事吧？」
马云本来跟雷军一样略带迷茫，听到这个，一下有点恍然了：「哦对！他们是美林证券主导的，听说瑞银、花旗、中信都答应当他们的联席承销商，挺受欢迎的。」
「岂止是挺好。」陈学兵摇摇头，笃定道：「之前的中概股登陆美股，都是一味求大求多，没有选好主承销，这次巨人选的美林却很合适，美林在全球TMT领域是绝对头部，连高盛和摩根史坦利也会引用他们的报告，凭藉这层优势，加上史玉柱会营销，《征途》06年营收过十亿等因素，搞不好能给巨人做出中概游戏股最大IPO，一举超过盛大。」
陈学兵说着瞥了雷军一眼，道：
「香港，很受美股影响，懂了吧？」
大家都是大陆做游戏的，又是同期上市，这个同类项已经不能再明显了，金山的《剑网》如果在上市之前由滕讯运作，收入接近巨人网络的《征途》，价值是会从美国传导到香港的。
雷军迅速意识到这一点，有些激动地两手一拍：「是这样啊！」
「对，不过还没完。」陈学兵接着道：「西山居给滕讯代理的只是PC网游，拿到滕讯的5000万美元融资，马上投入手游研发，借苹果和我们智能机上市的风口，给市场画更大的饼。」
「不过我们昆仑的SDK系统库不太成熟，现在开发复杂型网游可能不是好时候，但你们今年什幺都不用做，卖了代理权之后画概念就够了，宣布要做第一款手机3D大型网游，PPT搞几个，画得市场目眩神迷，我们会配合你们，宣布给你们全面技术支持，麒麟手机概念和技术都很先进，市场会相信的。」
「这！」雷总都有点红温了。
