墨西哥实行联系汇率，比索钉住美元，成功降低了国内通货膨胀的风险，不过也造成了比索币值高估。高估的后果就是墨西哥的商品价格在国际上没有竞争力，出口遭受打击，同时国内民众更加青睐进口产品，造成进口激增。墨西哥的经常项目逆差超过了两百个亿，而外汇储备却只有四十多个亿。
从总账上来说。虽然经常项目存在巨额逆差，不过在资本项目上，墨西也却存在盈余，九三年资本项目净流入达到了三百亿美金，经常项目逆差只有四十一亿。
但是很多人都忽视了流入的这些外国资本大多是投机性比较强的短期资本。短期资本以间接投资的形式进入国内，其比例占到全部外国资本的三分之二。
墨西哥政府应该很清楚这种情况，不过为了稳定经济局面，他们的选择非常少，墨西哥政府一方面坚持比索不贬值，另一方面就只能尽力吸引国外资本，他们还推出了一种与美元挂钩的短期债券。在每年流入的外国资本当中，有很大一部分就是购买了这种债券。
据统计，墨西哥政府已经累计发放了三百亿美元的短期债券，其中明年上半年到期的就达到一百六十多亿，而墨西哥政府手上拥有的美元只有几十亿，届时他们肯定没有足够的美元偿还这些与美元挂钩的债券。
墨西哥政府目前可以说正面临一种两难的局面。继续钉住美元，必然会导致经常项目逆差越来越大，进而不得不依赖国外资本的流入，但是不合理的资本结构累积的风险将会越来越大，这就是一颗不知道什么时候会爆炸的定时炸弹。
如果放弃比索与美元的联系汇率。任由比索币值，肯定会引起墨西哥国内外资的流出，因为外资的最终受益都要折换成本币，比索一旦贬值，换成本币的价值就越少，一旦他们遭受损失，对比索失去信心，必然要外逃。
现在墨西哥政府肯定在考虑，现有的债务结构和资本结构能够维持多长时间，以及比索贬值以后到底会带来多大的影响，两者之间的权衡将会决定最终的政策取舍。
应该说，包括唐家在内的很多人都已经意识到墨西哥经济存在的问题，不过对于这种问题什么时候爆发，会爆发到何种程度并没有一个明确的认识。
