水月殿传承始于三千六百年前，创立这条道途的祖师名为素蟾子，当时惊才绝艳，在太阴大道上一骑绝尘，乃是五十御景，百五登仙的绝顶人物。
素蟾子登仙后，取得了太阴根本大道的权柄，震惊当世，当时修仙界任何人见了他，都要尊称一声“素蟾魔尊”。
当时太初宫三仙已逝，一时有些青黄不接，而素蟾魔尊心气高绝，感觉自己虽然还不是当世第一，但第一只不过是时间问题，于是再不将当世群仙放在眼中，而是回溯时光，盯上了太初三仙以及太初初祖。
素蟾魔尊准备先干掉三仙，再尝试翻掉太初祖师。出于对不同时代对手的惺惺相惜，素蟾魔尊便打算加入太初宫，准备先将三仙的道统发扬光大，以作为对隔代翻掉他们的补偿。
为了加入太初宫，素蟾魔尊追杀了当时太初宫头号对手、北辽大国师整整十三年，终于在辽域金帐界域中将其斩杀，然后提着人头登门，凭此服众，成为太初宫三代宫主。
此后素蟾魔尊励精图治、悉心教导弟子，并且一口气留下了两殿传承，水月殿即是其核心传承。
素蟾魔尊不光要在时光中隔代压过三仙，还要在各个方面，包括传承有序方面也要超过三仙，他觉得如此才算真正击败三仙，然后再试图翻越一下初祖这道擎天之峰。
但是在某次游历时，素蟾魔尊偶遇了一位正道仙人：明月仙子。
明月也修的是太阴之道，但只得了点大道皮毛，凭此勉强登仙。当时道左偶遇，素蟾魔尊念在同为太阴道途中人，就随口指点了几句，并未真正放在心上。
但他没想到，明月就此记在心底。
多年以后，素蟾魔尊为使太初宫成为第一仙宗，悍然约战剑宫。但在赴约途中，他忽然遭遇多名强敌围攻，主力乃是大宝华净土，且耗费巨大代价、出动了多位菩萨和一位佛陀。
素蟾寡不敌众，行将落败之际，明月忽然出现，血战之后终于救走了素蟾。她伤得极重，而素蟾凭玉蟾吞天神通，很快就恢复了过来。
此后明月坦承自己实也是大宝华净土中人，并且再过两世转世，就可证明罗汉果位。但她发现埋伏围攻的是素蟾，毅然反出宗门，结果金身破碎，直接从仙人境界跌落。
